作者 | 魏笺

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来源 |天天财经116

传闻飘了大半年，杨幂和嘉行终于确认“分手”。

昨日下午两点整，杨幂发微博：“共有从前，各有未来”，简简单单的八个字，正式宣布离开一手创立的嘉行传媒。

一边是粉丝普天同庆，敲锣打鼓，发抽奖微博表达祝福，一边是路人一脸疑惑：杨幂不是嘉行的老板吗？

在大众印象里，杨幂拍嘉行自制剧、不遗余力地带着旗下新艺人“刷脸”，皆因嘉行是自家产业，赚的钱能进自己口袋里。

以往嘉行旗下的艺人

而在公开数据中，杨幂只持有西安嘉行传媒15%的股份，为第三大股东。

消息一出，不少人发现杨幂离开嘉行早已昭然若揭：去年年底嘉行送给媒体的礼盒里没有杨幂代言的品牌、嘉行2023年的新春贺图中没有杨幂、目前杨幂待播的剧也都不是嘉行出品...

过去九年，杨幂和嘉行一方得名，一方得利，给世人留下互相扶持的印象。但在实际的合作中，双方共同利益越来越窄，此时分手也成为并不意外的结局。

资本游戏

发出官宣微博后，杨幂将头像换成自己童星时期的照片，粉丝顺势解读为：从头开始，重新出发。

这张照片正是杨幂4岁出演的一位唐朝公主。童星出道的她出演过不少角色，但真正爆火的时刻，还是在2011年的穿越剧《宫锁心玉》中出演女主角晴川。

自此之后，杨幂正式跻身一线女星，成为吸金保证。一个印证是，同年一部成本仅百万的惊悚片《孤岛惊魂》，仅因为杨幂出演，拿下9000万的票房。

杨幂出演的《孤岛惊魂》

扛票房的实力有了，资本也开始出动。不过，杨幂选择亲身入局。

2015年，杨幂和曾嘉、赵若尧三人合伙成立了西藏嘉行四方投资管理合伙企业，股份占比分别为曾嘉56%，赵若尧25%和杨幂19%。曾嘉从杨幂在荣信达时期就开始做她的经纪人，而赵若尧是曾嘉的助理。

同年，西藏嘉行收购了一家新三板上市公司西安同大37.5%的股份，成为西安同大的第一大股东，成功借壳挂牌。2016年，西安同大改名为嘉行传媒。当时，嘉行给出的认购价格只有1.7元/股，公司的市值不过2500万。

2016年6月20日，嘉行传媒宣布向东方明珠旗下的尚世影业定向增发股票，分两次募资3亿元。为了获得这3亿元，两方签署了对赌协议：嘉行传媒要在2015至2017年内累计实现净利润3.1亿元，同时不能出现核心管理人员、核心艺人出走等情形。否则，嘉行传媒将以15%的年收益率回购尚世影业持有的380万股。

为了完成对赌，杨幂作为嘉行唯一的王牌艺人，3年内拍了13部戏，接了无数广告，落得“圈内劳模”的称号，同时也出现轧戏的传闻。

2017年，杨幂主演的《三生三世十里桃花》上线，大IP加流量演员的定理再次奏效，网络播放量突破450亿。因为该剧，嘉行2017年的净利润1.94亿，加上前两年的收入，远超对赌金额。

确定对赌没问题后，2017年上半年，嘉行开始与完美世界接触。当时完美世界计划出资5亿购买嘉行10%的股份，将其市值拉到50亿元。在股份发行公告中，完美世界旗下的石河子市君毅云扬股权投资有限合伙企业出资2.5亿认购5%的股份，并通过旧股转让获得另外5%。

三年里，嘉行的估值从原来的2500万到50亿，转眼翻了200倍。资本市场的游戏让嘉行着迷，还想故技重施，不料却牵扯出欠款纠纷，也为杨幂的离开埋下伏笔。

去年12月29日，名为“天青色大摩羯”的博主在微博上爆料称，嘉行传媒欠款1亿，并晒出股权转让协议。

早在2017年9月，广州实地公司拟用16.25亿收购嘉行25%的股权，对嘉行的估值为65亿。

而嘉行传媒在收款9000万后，并未按照协议承诺进行股权质押，也没有将股权转让给实地。

不到三个月，刚刚成为第三大股东的尚世影业又以公开挂牌的方式转让14.25%的嘉行股份，挂牌价为6.4亿元。前述收购尚未完成，嘉行的估值已经下跌至45亿元。

2018年5月，挂牌不到两年，嘉行传媒就在新三板摘牌，理由是“加快融资节奏”。紧接着，尚世影业也清仓离场。

对于此次“讨债”，嘉行回复称，因为广州实地未能支付剩下的首付款7.995亿，是对方违约在先。截止目前，双方都没有对此次纠纷作出更多回应。

但在爆料微博中，这位博主就已经言明，杨幂即将离开嘉行。这次“讨债”也并不针对杨幂，毕竟纠纷发生后，实地集团旗下的传递娱乐，还在2021年与杨幂合作了《斛珠夫人》。

这次纠纷早早预示了这次“分手”的结局：失去杨幂的嘉行，正在加速被资本抛弃。

“大礼包”失效 嘉行何去何从

在嘉行官宣“分手”的微博下，高赞的评论透露了杨幂粉丝一直以来对嘉行的不满：自制剧质量堪忧、还不断让杨幂带新人出镜，这一动作被粉丝称为“嘉行大礼包”。

“大礼包”曾经很有效果：《三生三世十里桃花》中，出演凤九的迪丽热巴因此爆火。王骁在今年的《狂飙》中因出演杨建再度被人关注，有网友发现，这个眼熟的演员原来在《三生三世》中出演司命星君。

但在这部剧之后，杨幂出演的剧目鲜有爆款，即使是其擅长的古偶剧，也大多扑街。2018年的《扶摇》收视率仅0.84%，2021年的《斛珠夫人》豆瓣评分仅4.8分。杨幂陷入了一个怪圈：流量仍在，但代表作不再有。路人记住的只有她那张“你没事吧”的魔性表情包和《爱的供养》。

当合作不再能赢得利益时，离开也就近在眼前了。早在今年2月，有网友留意到，杨幂工作室针对网络传闻的声明落款和盖章是上海杨幂影视文化工作室。而同期，迪丽热巴工作室发出的声明的落款还是嘉行传媒。

而从杨幂与嘉行的合作中，其与嘉行解绑的预兆显现更早。《谢谢你医生》成为杨幂最后出演的嘉行出品剧目，目前杨幂待播的剧目中已经没有嘉行的影子。

毫无疑问，此次“分手”受伤更多的是嘉行传媒，而杨幂是掌握主动权的一方。据不完全统计，过去一年中，已有四位艺人与嘉行解约，且都是嘉行创立时期就加入的“老人”。失去杨幂后，嘉行旗下有知名度的艺人只剩下迪丽热巴，而与其的合约也一直被传即将到期，高度依赖艺人经纪业务的嘉行前路迷茫。

有意思的是，就在杨幂官宣离开嘉行的前一天，徐克的新电影《射雕英雄传》官宣，男主是肖战，而女主正是嘉行传媒旗下艺人庄达菲，时机卡得刚刚好。“大IP+流量”的套路曾经让嘉行成为资本的宠儿，但几年过去，遵循这一套路电影大多亏损，影视市场正在回归“内容为王”的铁律，还想啃老本的嘉行再难捧出下一个杨幂。

编辑 |唐吉诃德

排版 | 唐吉诃德