受国内多点散发疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响，CPI同比涨幅重回“1时代”。根据国家统计局4月11日公布的数据，3月CPI同比增速为1.5%，较2月上行0.6个百分点，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比增速为1.1%，涨幅与2月持平。

“能源价格上涨向居民消费传导，3月涨幅最大的子项为交通通信，主要受交通工具用燃料价格大幅上涨所致。俄能源受制裁导致国际能源价格上涨向全产业链传导，汽柴油等交通工具用燃料首当其冲，交通工具用燃料价格同比上涨24.1%，环比上涨7.1%，1-3月同比上涨22.6%，为涨幅最大子项。”中邮证券宏观策略分析师魏大朋4月11日在接受《大众证券报》记者采访时表示，当前通胀水平仍处可控区间，未来，能源、大宗商品价格将逐步向全产业链传导，预计CPI将继续保持上涨趋势。

数据进一步显示，3月份食品价格下降1.5%，非食品价格上涨2.2%;CPI环比持平，其中食品价格下降1.2%，非食品价格上涨0.3%。

中泰证券宏观首席分析师陈兴则认为，在3月1.5个百分点的同比涨幅中，新涨价因素贡献约1.1个百分点，一方面，食品价格同比增速降幅明显收窄，其中猪价同比回升，菜价同比由负转正，面粉价格涨幅扩大;另一方面，国际能源价格走高带动非食品中工业消费品价格同比涨幅继续扩大。从高频数据来看，4月以来，猪肉价格环比降幅明显收窄，水果价格由降转涨，鸡蛋价格环比涨幅扩大，鲜菜价格环比涨幅回落，原油价格有所下行，预计4月CPI环比转为正增，同比增速续升。

同日公布的3月PPI同比上涨8.3%，涨幅较2月回落0.5个百分点。其中，生产资料同比10.7%，涨幅回落0.7个百分点;生活资料同比0.9%，涨幅与2月持平。PPI环比1.1%，涨幅较2月扩大0.6%。

“国际大宗商品价格上涨是推动PPI环比上涨的主要因素，涨幅较大的为石油和天然气开采业价格、石油煤炭及其他燃料加工业价格，分别上涨14.1%和7.9%。”魏大朋进一步认为，“PPI-CPI剪刀差连续5个月收窄，3月PPI和CPI剪刀差收窄至6.8个百分点，连续第5个月下跌，有助于缓解工业企业由大宗商品涨价带来的成本压力。随着稳增长政策的不断推出，企业经营环境尤其是中小企业将在一定程度上得到改善。”

陈兴则表示，从高频数据来看，4月以来国际油价有所回落，国内煤价走势分化，钢价有所上行，PPI环比涨幅或有所回落，考虑到去年同期基数继续抬升，4月PPI同比增速稳中趋缓。(记者 刘扬)