5 月 19 日，贵州茅台（600519 SH）召开 2022 年度及 2023 年第一季度业绩说明会。会上，贵州茅台董事长丁雄军、代总经理李静仁、副总经理王晓维、董秘蒋焰等就广大投资者关注的分红、产品、价格等问题作出回复。

丁雄军表示，"2023 年，公司基本建设投资 71.09 亿元，将紧紧围绕营收同比实现 15% 左右增长的目标，以拼的姿态实现更优的业绩。目前，贵州茅台各项工作有序推进。"

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累计分红额将突破 2000 亿元

2022 年，贵州茅台业绩再次实现跃升，实现营业总收入 1275.54 亿元，同比增长 16.53%；实现归属于上市公司股东的净利润 627.16 亿元，同比增长 19.55%，净利润 627 亿元。报告期末市值保持 2 万亿元以上，稳居 A 股榜首。

业绩逆势增长，贵州茅台也实施了丰厚的分红，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 259.11 元（含税），合计派出现金红利高达 325 亿元。

针对分红情况，丁雄军在业绩说明会上表示，贵州茅台自上市以来已累计现金分红超 1761 亿元，约为上市募资金额的 88 倍，占上市以来累计净利润总额的 47.48%。值得一提的是，去年面对资本市场的波动，贵州茅台首次特别分红 275.23 亿元，全年两次分红合计达到 547.51 亿元，创历史新高。

丁雄军谈到，贵州茅台客观分析产业发展的态势，联合行业共同发声，多次释放积极的信号，既稳定了投资的预期，也提振了市场的信心。本次派发现金红利 325.5 亿元，累计现金分红将突破 2000 亿元，占上市以来累计净利润约 56%。

另外，贵州茅台 5 月 18 日公告称，拟以有限合伙的形式分别与招商局资本投资有限责任公司、金石投资有限公司等合伙成立两只产业发展基金，每只基金认缴总规模为 55.1 亿元，公司出资 50 亿元，公司每只基金首期实缴 20 亿元。

关于贵州茅台设立产业基金的问题，投资者也在会上提及。丁雄军回复称，" 贵州茅台始终遵循价值创造性原则、合法合规原则、可行性原则、稳健性原则，以及市场运作原则，借助专业投资机构的优势，提升资金的收益率，为全体股东创造价值。"

丁雄军还表示，"2023 年一季度，贵州茅台单季度净利润历史上首次突破 200 亿元，为圆满完成全年目标打下坚实基础。" 贵州茅台通过对宏观经济环境、经济政策、行业态势、市场需求等方面进行研究，结合公司实际等多方面因素制定了 2023 年营收同比增长 15% 的目标。

茅台 1935 一季度动销良好超预期

贵州茅台旗下产品历来受到外界关注。2022 年报显示，贵州茅台酒销售收入超 1078 亿元，其他系列酒实现销售收入超 159 亿元。

其中，茅台 1935 是贵州茅台继 " 飞天 " 之后推出的千元带产品，自上市起就成为该价位段的强势品牌，去年营收 50 多亿元。

关于产品目前的销售情况，王晓维在会上表示，" 茅台 1935 在目前的酱酒市场销售情况超预期，今年的目标是百亿。上市之初，茅台 1935 价格达到了 1500 元、1600 元，目前流通价格保持在 1200 元、1300 元，价格相对合理。"

王晓维还表示，产品需要一个市场接受度。白酒消费市场分淡季旺季，据贵州茅台监测数据显示，目前茅台 1935 动销情况良好，线下所有渠道动销好于预期，库存在 20% 以下，茅台 1935 正被广大消费者接受。

但他也指出，市面上目前也有低于 1188 元的茅台 1935 产品，它们虽然贴着茅台的标志，但均是私自销售的虚假商品，贵州茅台相应的合规部门和法律部门也正在跟进做这方面的工作。

关于产品接下来的规划，王晓维谈到，贵州茅台所有产品都将遵循 " 定位、定档、定型、定价、定量、定景 " 原则，公司对所有产品都制定了科学规划和产品路径，比如贵州茅台一直在不断尝试跨界营销，通过线上线下的融合，不管是渠道布局还是消费场景的拓展，茅台 1935 都会有新的亮相。

另外，就投资者提及的是否会推出新品疑问，王晓维称，贵州茅台将对产品进行持续优化，关于新品，后续会发布具体信息。

价格改革和营销改革密不可分

茅台酒的价格，是投资者普遍关注的核心问题。今年是否提价？什么时候提？

丁雄军回复投资者时表示，茅台酒的价格问题要从两个方面来看，一是按照法律法规，茅台酒的价格是符合价格法的；另一个是市场角度，即供求关系。商品属性是茅台酒的本质属性，但产品价格受到各方面因素影响。贵州茅台充分遵循市场规律、呼应市场需求。

丁雄军强调，价格的改革和营销的改革密不可分，贵州茅台一直都很重视价格问题，也相信市场的力量。所有的价格实际上还是价值的体现，贵州茅台更加关注企业的价值实现和价值创造，采取了很多办法，例如推出珍品系列、茅台 1935、100ml 飞天茅台以及茅台冰淇淋等系列产品，这些产品的价格背后是价值。

除在产品层面创造价值以外，贵州茅台也在渠道上创造价值。丁雄军指出，贵州茅台各个渠道都有独特的作用、地位和贡献，确保各个渠道协同发力，是贵州茅台持续发展的重要方面。

在坚守经销渠道的基础上，近年来贵州茅台大力拓展其他渠道，比如直营、数字营销、国际化渠道等。2022 年，贵州茅台批发代理渠道营业收入为 743.94 亿元，直销渠道销售收入 493 亿左右，在国际化方面贵州茅台已经对 64 个国家出口茅台酒，出口市场收入 42.4 亿元。

直营贵州茅台渠道改革随着 "i 茅台 " 的上线而取得斐然成绩。丁雄军在业绩说明会上透露，截至 5 月 18 日，i 茅台注册人数超 4000 万人，累计销售额超 230 亿元。而在科技文化创造价值方面，贵州茅台主动拥抱数字化、拥抱科技带来的价值。同时也围绕二十四节气、福文化、生肖文化，开拓出一系列文化产品，也在为公司创造不菲的价值。

" 茅台会继续坚持市场化的发展方向，推动改革，不断提升价值创造能力，为股东创造更多的价值。" 丁雄军如是表示。（本文首发钛媒体 APP，作者 | 杨欢）