关店、巨亏、市值蒸发……永辉超市犯了什么错？

作者 | 沈十六

(资料图片仅供参考)

来源 |天天财经116

永辉最新年报出炉。

继2021年巨亏39.44亿元之后，永辉超市2022年又亏了27.63亿元，两年亏掉此前四年的收入。

屋漏偏逢连夜雨，永辉超市又被媒体确认前CEO降半级跳槽盒马。

曾经浓眉大眼的永辉超市这是怎么了？

关店，撤退大本营

早在2022年上半年，永辉就关闭了大本营福州的两家老店。此外还关闭了位处江苏、上海，分别有10年、13年的老店。

老店关店是永辉超市“闭店潮”的冰山一角。据中国连锁经营协会，永辉超市的门店数从2019年的1440家跌至1172家，一年减少18.6%，次年又减少了7%。

两年内永辉超市关闭350家门店，只剩1090家。

2022年上半年，永辉超市新开20家门店，仅有3家存活。

扩张新店占用了永辉大量的资金，导致永辉的资产负债率不断上升。2020年-2022年资产负债率分别为63.69%、84.47%、87.68%。

而门店关闭又加剧了永辉超市的亏损。永辉超市在2022年对长期亏损及准备闭店门店的相关资产提取减值4.37亿元。

永辉超市的亏损还有“炒股”的因素。

据永辉披露，公司报告期末持有的金融资产价值较年初下跌5.09亿元。天天财经观察到，永辉超市持有的KT股票在2022年三季度、2023年一季度发生较大下跌。

另外，永辉超市在2022年第三季度出售了金龙鱼股份产生投资损失1.15亿元。

炒股这一副业带来永辉超市6.24亿的亏损。

整体来看，永辉超市2022年的营业收入900.91亿元，同比减少1.07%；归属于上市公司股东的净利润-27.63亿元。

加上2021年亏损的39.44亿元，永辉超市一共亏损67亿元，两年亏掉了在此前四年赚到的利润。

这对苦苦盼着公司能扭亏的22万股东来说，是一个沉重的打击。

教科书般的失败

永辉超市也试图自救，希望扭亏为盈。

永辉尝试的第一个新业态，是主打“高端超市+生鲜餐饮+O2O”混合业态，对标盒马鲜生的“超级物种”。

2017年首店在福州开业时，永辉超市董事长张轩松称：“超级物种这个名字非常好，这是个竞争迭代、适者生存的商业模式。”

永辉超市开始成为资本市场的“白月光”。市盈率在2017年达到超70倍的高点，市值在2018年1月攀上了1064亿元的顶峰，来调研的机构摩肩接踵。

但超级物种的发展并没有向机构和永辉超市预期的方向发展。永辉超市曾在2017年年报中表示，超级物种要在2018年开店100家，但截至2018年底，其门店总数仅为73家。

次年超级物种便迎来了关店潮。根据窄门餐眼数据显示，目前超级物种有6家店，福建4家，上海和重庆各一家。

超级物种变“濒危物种”，走不了“高端路线”的永辉重新走回社区，上线mini店。

mini店的生鲜占比超过60%，被视为微缩版的永辉超市。

一年时间里mini新开门店573家，覆盖19个省份。但比开店速度更快的是闭店速度。仅次年第一季度，mini店就关店74家。截至2020年9月30日，共计闭店405家，前三季度共闭店149家。

在永辉超市2020年11月的股东大会上，董秘张经仪表示，“大家做事喜欢拍脑袋，最后发现拍脑袋错了，我们也会拍脑袋，但我们敢于认错，在错的很远之前及时纠正，做到同样的错误不犯两次。这叫做不贰过、不远复。”

永辉努力纠正的结果依旧是亏损。据其2021年财报，“永辉mini”店亏损达1.3亿元。

永辉很痛苦，但依旧要硬着头皮探索“仓储店”模式。“仓储店”主要经营民生流量型商品，主打“天天平价”。与山姆会员店、Costco等会员仓储店相比，永辉超市仓储店并未采用会员制，而是面向大众消费者。

然而，有业内人士指出，做惯“民生超市”的永辉超市，缺乏“仓储店”基因，其仓储店多为原大卖场门店改造而成，面积较小难以施展。对比山姆会员店、Costco的知名度，仓储店似乎没有掀起太多波澜。

多次折戟的永辉，十分心酸。

老板带着小舅子跑路

永辉超市连续两年亏损，资本率先用脚投票。截至5月11日收盘，永辉超市每股报3.44元，市值为312.2亿元，与最高时的超千亿市值相比，“缩水”700亿元。

创始人张轩松率先逃跑，在2021年减持了四次，减持数亿股。以成交均价粗略计算，张轩松套现了14亿元。

而后，张轩松又在2022年5月26日、2023年3月20日、2023年3月21日分别减持了18000万股、3910万股、2265万股。由于在张轩松减持后，永辉超市的股价都会下跌一个台阶，所以张轩松也被散户称为“张跑跑”。

“张跑跑”跑路的时候不忘拖家带口。2022年3月31日郑景旺减持了4,330,000，而郑景旺正是“张跑跑”的小舅。

眼看老板带着他的小舅子跑路了，高管坐不住了。天眼查资料显示，李国于2001年8月加入福州永辉超市有限公司。李国在永辉工作超过20年，但依旧选择离职，到永辉的老对手——盒马就职，尽管职位下降半级。

据统计，永辉超市2021年原董秘张经仪、原副总裁金斌、原副总裁李静、原副总裁严海芸四名高层先后选择离任。在永辉干了12年的张经仪辞任理由是“回家孝敬父母了”，夺人眼球。

既然公司里的“内部人士”都跑路了，外部机构也忍不住撒开了套现的脚步。数据显示，2022年第三季度，持股永辉的公募基金数从181家降到仅剩1家。曾多次重仓永辉超市的知名基金经理董承非也称“看错了”。

“跑路”的不只曾经押注的基金，还有散户。永辉超市的股东总数在2020年年底达到27.47万的顶峰后，就开始逐季下滑。财报显示，截至2023年第一季度，永辉超市股东总数只剩22.62万，近5万股民抛弃永辉。

编辑 | 唐吉诃德

排版 | 秦心