“男裤专家”九牧王，又亏钱了！

前段时间，九牧王公布了2023年半年报，从数据来看，公司上半年同比实现扭亏为盈，营业收入约14亿元，同比增长8.85%；扣非后净利润1.4亿元，同比增长173.34%。

但纵观今年上半年，股票投资拖了九牧王业绩增长的“后腿”。

(资料图片仅供参考)

事实上，这已经不是九牧王第一次炒股亏钱了。

晋江富豪痴迷投资

上半年，该公司在以公允价值计量的金融资产一项中，股票类资产期初数为3.38亿元，本期公允价值变动损益为-3282万元；私募基金类资产期初数为4亿元，本期公允价值变动损益为-38万元。

也就是说，公司投资持有的股票市值减少了3282万元。

图源：九牧王公告截图

从九牧王公布的详细数据看，其大部分亏损是由持有京东港股造成的，达到2341万元；此外中骏商管港股和贵州茅台也亏得较多，分别是364万元和198万元。

图源：九牧王公告截图

九牧王创始人、福建晋江人林聪颖是从什么时候痴迷于当“股王”，而不是“裤王”的呢？

2013年，九牧王迎来上市后首个营收净利“双下滑”。次年林聪颖便为九牧王开辟出一条“赚快钱”的新业务——投资。

2014年开始，林聪颖旗下全资子公司九盛投资合计出资1.85亿元认购财通证券6200万股。随后又陆续成立景林九盛、华软创业、瑞誉金合等多家股权投资基金，以及投资了文化教育、人工智能等不同领域6家公司的股权或基金。

林聪颖资料图 图源：新华社

2018年，九牧王炒股亏了近9亿元；2019年股票和基金两者投资收益合计1.24亿元；2020年投资损益为1.67亿元；2021年年报以公允价值计量的金融资产中，总共用了8.1亿元，投资损益为-8133万元，当年 九牧王 净利润 下降47%，

而2022年年报显示，当期公允价值变动损益为-1.4亿元。这也导致2022年成为九牧王上市多年以来的首次亏损，公司对此将原因归结于投资失败。

可谓是成也投资败也投资，九牧王快钱难赚。

林聪颖本人也曾痛定思痛，决心回归主业。今年年初，林聪颖在2022年年度股东大会上表示：“我们会把所有的金融资产清除，然后回归主业。”

不过重新回归主业，也存在一定的难度。

存货周转天数高达295天

众所周知，男装不同于女装，由于其消费者群体特定且购买频次低，男装业务增长缓慢。

2017年开始，九牧王男装业务增速就已放缓。

数据显示，2018年-2021年，其主营业务收入分别为26.74亿元、27.99亿元、26.36亿元、29.85亿元。除2021年营收有所增长外，前面3年基本原地踏步。

图源：九牧王官网

另外，有业内人士指出，九牧王、七匹狼、杉杉、利郎这些品牌在男装市场已有20多年，曾经追随这些品牌的消费者已经进入中年甚至老年，而90后、00后消费者在快时尚的冲击下，对“父辈品牌”兴趣寥寥。

数据显示，如今九牧王的市场占有率不足0.9％，位列男装市场第17位，呈现下滑趋势。

从自身看，九牧王还存在库存积压的问题。2019-2022年，九牧王的存货分别为8.73亿元、7.6亿元、9.09亿元、8.32亿元，存货居高不下。

九牧王账上的存货，主要来自于库存商品。2022年，九牧王库存商品的价值为7.34亿元。库存积压的情况下只能减值。2022年对存货计提了1.92亿的跌价损失，比炒股亏的还多。

财报显示，九牧王去年的存货周转天数达到295天，较上年增加48天。

图源：九牧王官网

九牧王有一句经典的广告词叫做“每7秒卖出1条”，上述这个销售频次显然和宣传语相差甚远。

再看九牧王的研发。

九牧王方面对外曾表示过，作为自主研发的男装品牌，公司一直以来注重产品的研发，并将持续加大研发投入。

但林聪颖在研发上，并没有太多投入。2019-2022年，其研发费用分别为4317.48万元、4177.83万元、4828.78万元、4586.59万元。

不难看出来，重新回归主业的九牧王路并不好走，甚至可以说是充满坎坷。业内人士表示，九牧王想要转型升级，靠营销、跨界是不够的。

在调研消费者喜好的基础上去聚焦主业，投入产品研发，才有扭转局面的可能，才能避免将自己推向更为危险的悬崖边缘。