万德斯(688178)是一家聚焦有机垃圾业务板块、工业废水业务板块的环保上市公司。公司于2020年1月登陆科创板上市，迄今已有两年，可谓是科创板“老兵”。然而，万德斯上市当年业绩同比增速降至个位数，去年更是“增收不增利”。与此同时，公司股价“跌跌不休”，长期处于破发状态。公司怎么了?《大众证券报》记者近日以投资者身份参加公司年度股东大会对公司进行了微调研。

公司治理规范性亟待提高

万德斯股东大会现场会议设在了南京市江宁区乾德路57号公司总部六楼会议室。记者根据要求提前到达现场，发现这个能容纳百人的会场，零零散散地坐着十来人。课桌式桌椅上没有席卡，因而对于参会者身份无从知晓。会场未设主席台，只有一个演讲台。

14点左右，一自称公司董事会办公室工作人员宣布会议开始，其称公司实际控制人、董事长、总经理刘军因商务原因缺席现场会议，改为视频形式参加会议。会场电视屏幕上同步显示了刘军以及另外两名高管参会的镜头。此后，该董办人士一口气、快速地通读了包括2021年度董事会工作报告、监事会工作报告、年度报告及摘要、财务决算报告等在内的十项议案。这个原本在其他公司需要多人、耗费个把小时的议案报告环节，在万德斯一个人、15分钟的时间就搞定了。

在随后进行的“与会股东及股东代理人发言及提问”环节，记者在提问之前对万德斯股东大会的召开方式提出了质疑。记者的看法随即得到了参会的中小股东的响应。“公司股东大会召开不符合规定，作为一家已经上市两年多的公司不应该这样。”一G姓股东提出自己的看法，“董事会报告应该董事长来做，监事会报告应该监事会主席来做，独立董事也要做报告。怎么能一个工作人员读读、草草了事呢?”对于中小股东的建议与意见，万德斯副总经理、董秘范凯虚心表示接受，下次召开股东大会将予以改进。

值得关注的是，在万德斯披露的《2021年年度股东大会决议公告》中，远程出席、全程一言未发的刘军依然被表述为主持了会议。而在见证律所江苏世纪同仁律师事务所给出的《法律意见书》中则表述为“会议由董事长刘军先生以远程视频方式主持”。

面临业绩、股价“双杀”困局

实际上，万德斯在未上市之前的三年业绩呈现出高速增长的势头：2017年、2018年、2019年，公司实现营业收入分别为2.83亿元、4.93亿元、7.74亿元，同比增长93.05%、74.33%、57.09%;净利润分别为6975.42万元、7783.23万元、12453万元，同比增长366.95%、11.58%、59.99%。但是业绩高增长势头在公司上市后戛然而止。万德斯2020年实现营收7.98亿元，同比微增3.08%;净利润12639万元，同比微增1.5%。去年更是“增收不增利”：2021年实现营收10.47亿元，同比增长31.33%;净利润7263.14万元，同比下降42.54%。

对于去年业绩，“公司营收增长是公司保持着持续发展的良好态势，在手订单稳步执行的结果。”万德斯财务总监张开圣解释称，“至于净利下滑，跟经济环境有着很大关系。去年公司原材料、人工成本出现了明显的增长。另外，公司回款因所处行业的特性及疫情原因，受到了影响。”

伴随业绩降速的是万德斯上市后二级市场股价一路下跌，从最高点56.7元/股到股东大会召开时18元/股左右，股价跌幅近七成。万德斯IPO发行价为25.2元/股，股价已早早处于破发状态。公司如何看待二级市场股价?“股价下降主要有两个方面原因：一是市场对于环保股的认知出现了变化，从2021年10月份起，环保板块股价出现了大幅下滑;二是随着注册制的推出，A股上市公司越来越多。市场的关注焦点更多聚焦在行业板块的龙头上。”范凯表示，“我们认为市场对于环保股的认识是暂时的、错位的，我们把企业经营做好，有信心使股价更能反映公司的价值。”

(张世斌)