提交注册逾半年时间，市场还是等来了慧翰股份终止注册的消息，这一情况也引发了市场对注册“难产”企业的关注。经北京商报记者统计，截至3月3日，科创板、创业板市场共有仁会生物、亚辉龙、读客文化3家企业的注册节奏已明显拖慢，且均已提交注册超5个月，但仍未注册生效。另外，经统计，在目前提交注册的93家企业中，除了上述3家公司外，还有成大生物、安旭生物等8家企业是在2020年提交的注册申请，较同期企业也已经处于落后状态。

迟迟未能注册生效

3月3日晚间，证监会披露了4家IPO企业注册生效情况，但仍未看到仁会生物、亚辉龙、读客文化的身影。

根据证监会2月26日最新披露的科创板、创业板注册企业基本情况表显示，仁会生物、亚辉龙、慧翰股份、读客文化的注册速度明显落后，其中慧翰股份在3月2日宣布终止注册程序，这一情况引发了市场对另外3家企业IPO状态的关注。

具体来看，仁会生物、亚辉龙目前正在排队科创板，读客文化正在排队创业板。上交所官网显示，仁会生物在2020年2月14日招股书获得受理，之后在当年3月10日进入已问询状态，2020年7月31日仁会生物上会顺利通过。从受理至上会，仁会生物的科创板IPO之旅进行得颇为顺利，未曾料到，公司在8月14日提交注册之后，便迟迟没有了后文。

证监会披露消息显示，目前仁会生物仍在进一步问询中，公司在2020年12月31日便开始进行财报更新，至今仍未更新完毕。

亚辉龙则在2020年4月22日获得受理，公司在当年5月19日进入已问询状态，2020年8月28日上会获得通过。与仁会生物相同，从受理至过会，亚辉龙的IPO之旅进展也非常顺利，但在2020年9月7日提交注册后，公司一直未能注册生效。

招股书显示，亚辉龙是一家体外诊断产品提供商，主营业务是以化学发光免疫分析法为主的体外诊断仪器及配套试剂的研发、生产和销售，2017-2019年以及2020年上半年，公司销售区域较为集中，来源于华南区的销售收入占主营业务收入的比例分别为82.04%、70.11%和61.25%。

读客文化主营业务为图书的策划与发行及相关文化增值服务，公司招股书在2020年6月22日获得受理，仅时隔不足3个月，公司在9月9日被安排上会，并成功过关。但自9月22日提交注册后，公司也一直没有获得证监会的放行。

针对公司迟迟未能注册生效的原因等问题，北京商报记者致电读客文化方面进行采访，对方工作人员表示：“公司正在推进注册事项，对于证监会反馈的一些问题也正在积极回复以及提交一些资料。”

仁会生物提交注册时间最早

通过上述企业的IPO历程不难看出，仁会生物提交注册申请的时间最早。

招股书显示，仁会生物是一家以技术创新为基础，以临床需求为驱动的创新生物药研发企业。截至招股说明书签署日，除谊生泰已获得上市批准外，公司其他产品均处于研发阶段，尚未开展商业化生产销售，2017-2019年，公司实现归属净利润分别约为-1.6亿元、-2.14亿元、-2.62亿元。

在闯关IPO进程中，仁会生物也有不少问题备受市场诟病，其中，公司对实控人桑会庆的大额借款以及担保问题就引发了极大关注。

具体来看，2017-2019年，仁会生物实控人分别向公司提供借款746万元、1.13亿元、8562.18万元，公司确认了资金拆入财务费用801.92万元，同时确认了资本公积772.99万元、其他应付款28.93万元，相关利息支出尚未支付。

仁会生物对此也表示，现阶段，公司进行业务拓展需要进行外部融资，实际控制人为公司提供担保有利于公司取得银行借款。

另外，报告期内，仁会生物绝大部分银行借款均由实际控制人提供担保。2017-2019年，由实际控制人提供担保的银行借款金额分别为1997.96万元、8763.82万元、1.31亿元。2017年末、2018年末、2019年末，由实际控制人提供担保的银行借款余额分别为7997.96万元、8463.82万元、1.53亿元。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，大额借款依赖实控人的风险不容小觑，一旦实控人停止向公司借款或停止为公司银行借款提供担保，IPO公司恐面临一定的资金压力，给公司带来短期流动性风险。

此外，报告期内，仁会生物的销售费用金额也较高。2017-2019年，公司销售费用金额分别是6059.15万元、8532.75万元和1.54亿元，销售费用率分别为430.04%、312.29%和271.35%。仁会生物也坦言，目前，公司已上市产品谊生泰和主要在研产品均聚焦慢病药物领域，而慢病药物的市场导入期相对较长，需要长期大额的市场推广投入，在一定期间内，公司的销售费用还会持续扩大。

针对相关问题，北京商报记者致电仁会生物方面进行采访，不过电话未有人接听。

去年未注册企业还有8家

经统计，剔除上述3家企业，截至3月3日，提交注册尚未生效的企业达90家，其中大部分企业是在2021年提交的注册申请，仅剩8家企业是在2020年提交的注册申请，注册节奏也已经明显落后。

具体来看，科创板注册排队队伍中，共计47家IPO企业，其中成大生物、安旭生物分别在2020年11月25日、2020年12月30日提交注册，也仅剩这两家公司是在2020年提交的注册申请，剩余45家企业均是在2021年提交注册的。

据了解，成大生物系上市公司辽宁成大分拆而来，公司是首家分拆过会的企业，也一度被认为有望成A拆A第一股，但提交注册后，公司却迟迟没有获得放行。

招股书显示，成大生物目前主要收入和利润来源于人用狂犬病疫苗及乙脑灭活疫苗的生产和销售，公司产品结构相对单一。2017-2019年以及2020年上半年，成大生物人用狂犬病疫苗的销售收入分别为11.5亿元、12.59亿元、15.67亿元和9.76亿元，占主营业务收入比重分别为90.1%、90.51%、93.46%和94.81%，实现毛利金额分别为10.05亿元、10.7亿元、13.45亿元和8.35亿元，占主营业务毛利金额比重分别为90.12%、90.38%、93.6%和95.02%。

创业板注册排队队伍中，共计46家企业，其中百川环能、三江电子、苏文电能、佳奇教育、川网传媒、润丰化工6家企业均在2020年提交注册申请，剩余40家企业在2021年提交注册。

百川环能、三江电子均在2020年11月提交注册申请，苏文电能、佳奇教育、川网传媒、润丰化工则是在2020年12月提交的注册申请。

独立经济学家王赤坤对北京商报记者表示，注册程序落后的企业一般被认为存有一些其他待解决事项，但也不一定就存在问题，可能只是需要时间进行回复。

(董亮 马换换)