近日，贝特瑞(835185)率先披露北交所首份业绩预告，预计2021年度实现净利润13.5亿元-15.5亿元，较上年同期4.95亿元同比增长173%-213.44%。

产销两旺带动业绩大幅增长

贝特瑞主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料，主要产品包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基等新型负极材料等锂离子电池负极材料。公司表示，报告期内下游锂电池市场持续景气，电池材料市场需求进一步提升，公司正负极材料销量快速增长。产销两旺使得公司当期业绩同比实现大幅增长。

开源证券研报显示，在政策和市场双轮驱动下，我国新能源汽车产业景气高企。根据中汽协数据，2021年1-11月，我国新能源汽车产销分别完成302.3万辆和299万辆，同比均增长1.7倍，市场渗透率已由2020年的5%提升至13%。相应地，我国动力电池装机量2021年1-11月累计实现128.3GWh，同比+153%，由此带来锂电正负极材料市场持续向上。负极材料方面，人造石墨循环性能优异，逐渐成为动力电池负极材料首选。正极材料方面，目前以磷酸铁锂正极和三元正极为主，随着高镍三元正极材料等高能量密度产品的量产，未来高镍三元市场占比将逐步提升。

材料价格上涨压缩利润空间

受益于行业高景气度，公司营收保持了持续增长的态势，其中2019年、2020年及2021年前三季度，贝特瑞实现营收分别为43.9亿元、44.52亿元及68.51亿元，同比增长9.61%、1.41%及154.18%。

然而，受材料价格上涨等因素影响，报告期内，公司的业绩出现了波动。2021年11月，公司在接受机构调研时表示，目前无论是新能源车还是储能市场，都处于高增长的阶段，且需求有进一步加速的趋势，公司已公告了多个扩产计划。主要客户包括松下、三星、SKI、LG等海外客户，以及宁德时代、比亚迪等国内客户。由于公司石墨化加工主要以委外为主，所以今年石墨化加工费上涨也使公司面临一定的成本压力。

2019年度，贝特瑞实现净利润6.66亿元，同比增长38.42%。2020年度，受部分产品销售价格下降，产品综合毛利率下降，人民币对美元汇率波动造成汇兑损失增加，公司管理费用、财务费用、销售费用增幅加大等因素影响，公司业绩出现下滑，实现净利润4.95亿元，同比下滑27.33%。2021年前三季度，公司实现净利润10.9亿元，同比增长209.57%。

董监高接连抛减持计划

虽然公司披露了最高达213%的业绩增长预告，但多位董监高却陆续抛出了减持计划。

11月7日，贝特瑞披露董监高人员减持计划公告，董事长贺雪琴、副董事长黄友元、任建国、黄映芳，监事孔东亮，高管杨红强、杨书展、张晓峰等多位董监高拟合计减持不超207万股。其中贺雪琴拟减持不超100万股;黄友元拟减持不超15万股。若按1月7日收盘价137.09元/股计算，上述董监高合计套现金额将超过2.8亿元。

而就在2021年底，黄友元刚完成了17.29万股的减持计划，任建国减持2.23万股，黄映芳减持了9万股，张晓峰减持了13.99万股。

2021年11月15日，贝特瑞从新三板精选层平移至北交所。上市首日，公司股价一度冲高至198.08元/股，市值超过960亿元。随着热度逐渐退去，公司股价开始回落，自北交所上市之日起至1月12日，42个交易日内累计下跌23.24%，最低一度跌至124元/股。1月12日收于144.2元/股，总市值700亿元，较上市首日最高时缩水260亿元。(朱蓉)