近日，美股的市场表现再次引发投资者的关注，美东时间4月9日，美股三大指数集体收涨，道指、标普500指数均创历史新高，其中，道琼斯工业指数盘中最高达33810.87点，标普500指数盘中最高达4129.48点，截至收盘，道琼斯工业指数涨0.89%，报33800.60点;纳斯达克指数涨0.51%，报13900.19点;标普500指数涨0.77%，报4128.80点。

从美股GICS一级行业板块来看，有4个行业板块实现上涨，其中，非日常生活消费品板块涨0.25%，金融板块涨0.13%，原材料、工业两个板块涨幅均为0.05%。此外，能源板块跌幅最大，板块整体下跌1.19%。

对于美股市场的表现，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，当前美股依然是在新高的位置，并没有出现之前很多投资者担心的泡沫破裂，对于美股的估值泡沫，现在应该看的更加乐观一点，美国财政政策推出之后可能会提振经济增速，一定程度上夯实了这个泡沫，而不会使得泡沫尽快破裂，有的时候泡沫产生之后，可能会维持很长一段时间。之前很多投资者担心美国泡沫破裂可能会拖累A股市场，事实上，美股在近期不断地创出新高，道琼斯指数更是达到最高达33810.87点，几乎是不断的刷新新高，这说明全球投资者对于美国的信心依然是很强的。

接受《证券日报》记者采访的丹阳投资董事长康水跃表示，根据美银(BankofAmerica)4月10日的统计，过去5个月全球投资者投资于股票基金的资金高达5690亿美元，超过2009年-2020年累计总和4520亿美元。大量的资金涌入美股，不断推升大型科技股股价，但也要注意到美股的风险溢价水平及相对美债的吸引力正在降低。如果按1/PE与十债利率之差来描述美股的风险溢价，则美股的风险溢价正处于快速下行阶段。一方面美债收益率居高不下，一方面美股股价持续上行，这种情况与1997年或1999年类似，但是目前这种情况仍处在趋势里，并不容易改变，预计将持续到今年年底。当美国通胀率达到难以忍受的地步时，美联储将不得不收紧货币政策，彼时美股超高市盈率的风险将会显现出来。

对于美股的投资机会，中金公司表示，4月上旬开始，美股市场将逐步进入持续一个月的一季度业绩期。当前美股估值处于高位，2月份以来美债利率特别是实际利率不断走高使得股权风险溢价也已经降至历史相对低位。很显然靠利率下行驱动估值扩张的阶段已经过去，因此接下来盈利的好坏更为重要。盈利向好完全可以抵御利率上行的压力(例如2018年2月份)，而盈利下滑则会成为彻底逆转市场趋势的原因(例如2018年10月份)。目前市场一致预期预计2021年一季度业绩较2020年四季度或进一步抬升。板块层面，预计汽车与零部件、银行、零售、耐用消费品等将实现较高同比增长;而汽车、交运、资本品和科技硬件较2020年四季度的改善幅度最大。

杨德龙认为，在各国央行为了本国经济而保持货币宽松不断放水的背景之下，将来资产价格继续上涨的概率非常大。虽然现在资产价格已经出现了大幅上涨，但是以美联储为代表的这些大央行并没有考虑收紧，所以将来资产价格还会进一步上升。美联储3月份货币政策会议的声明重申将保持当前每月1200亿美元的购债规模，直到对实现美联储的通胀和就业目标取得实质性的进一步进展为止。所以未来的货币政策依然是偏宽松的，这对于全球资产价格的上涨起到了一定的推动作用。

此外，投资者对于美股市场相对看好，兴业证券张忆东团队表示，投资者情绪方面，一方面，美股个股看涨/看跌期权成交量比例5日移动平均为2.2，与前一周持平，位于近五年以来的92%分位数水平;另一方面，截至4月9日，VIX指数(波动率指数)为16.7点，低于前一周收盘的17.3点，处于1990年以来的62%分位数水平。(赵子强 楚丽君)