本周市场主要指数探底回升，成长股占比较高的创业板指续创反弹新高，而沪指整体重心相比前期整理平台小幅上移，市场整体走势已有企稳迹象。周期和成长风格总体表现要好于消费等风格，在高通胀和经济增长承压的环境下，市场更青睐受益通胀和具有较强持续性的高景气板块。北向资金本周连续净流入，南向资金则连续大幅净流出。

行业板块涨多跌少，其中农林牧渔、纺织和地产等景气度较低的板块跌幅居前，有色、电子、电新、汽车板块涨幅居前，仍受益于锂电池及原材料供应紧缺，行业景气度持续向上等因素，相关板块取得较大上涨。市场赚钱效应较好，但集中在少数热点板块。

市场走势方面，沪指收复上方多条均线，且均线重回多头排列，创业板指延续强劲走势，也位于均线上方，两市成交量能保持高位，市场或仍具有进一步向上攀升的动能，但波动上涨的概率要大于直接上涨。

在LPR利率调降预期落空以及海外市场大幅下挫的双重冲击下，市场均没有出现明显回撤，凸显当期市场微观流动性充足，前期的横盘整理已释放了一定的风险，全面降准奠定的风险偏好基调相对稳定。

后市来看，变异毒株导致境内外单日新增病例继续攀升，市场短暂的恐慌性回调释放了一定的风险，但之后的快速反弹表明市场似乎已将疫情可能的冲击淡化处理，预计若疫情后续难以得到有效控制，市场的风险偏好及对经济增长的预期或将继续受到扰动。支撑美股等海外市场偏好快速修复的逻辑之一在于，企业正在披露的盈利情况大多好于预期或显示增长十分强劲，经济仍处于复苏进程的阶段，市场普遍预期企业盈利仍将保持高景气，高估值可以被盈利增长来消化;推动市场快速反转的另一个重要支撑在于当前流动性不具备收紧的条件，相对较高的估值不会成为压制因素。

国内货币政策保持稳健中性的取向未变，短期内流动性或难以对市场估值起到明显的压力作用，也就决定了市场仍会聚焦当下高景气的成长方向，市场风格难以彻底切换，供需不平衡及产业趋势带来的高景气或继续推动相关周期及成长风格能够获得目前阶段的超额收益。与此同时，随着市场情绪的逐步修复，具有高贝塔属性的金融等板块也将产生脉冲式拉升行情。在眼下指数层面具备较强韧性的基础上，可继续逢低布局高景气且估值非绝对高估板块。(陈君君)